Catégorie : Finance

Crédit Photo Lassedesgnen

Cet article fait suite à l’article : Pourquoi faut-il assister aux assemblées générales des actionnaires ?

Je laisse la parole à Sylvain March du blog En-Bourse.

C’est un fait : la psychologie est indissociable de l’investissement sur le marché boursier. Mais pourquoi la relation entre les deux est-elle aussi étroite ? Et comment l’utiliser à son avantage ?

Quand l’émotion des traders s’invite sur les marchés :

Que l’on investisse dans les actions, ou que l’on préfère le forex il y a des périodes de hauts et de bas. Ces mouvements sont en partie reliés aux réactions des investisseurs. Les périodes d’optimisme succèdent aux  périodes de pessimisme et donne lieu aux tendances de fond. Pour les mouvements les plus violents (fortes hausses, ou fortes baisses), on parle le plus souvent d’euphorie ou de panique.

L’économie elle-même, qu’elle soit nationale, ou internationale, est naturellement changeante, puisqu’elle dépend de nombreux facteurs.  Les investisseurs tentent alors de s’adapter au marché, de manière à tirer profit de la situation, quelle qu’elle soit.

On parle aussi de « seuils psychologiques », qui servent souvent de repère sur les graphiques aux investisseurs les plus expérimentés qui tentent d’anticiper l’effet de masse qui peut intervenir près de certains niveaux de prix.

 Ainsi, malgré toute la logique qu’un trader peut employer pour éviter d’entrer au plus mauvais moment, il sera toujours dépendant, d’une certaine manière, de l’état psychologique des autres investisseurs et de la réaction que cela peut entraîner sur le marché.

Interpréter les mouvements sur les graphiques :

Si l’on part du principe que le prix oscille en fonction des émotions ressenties par les investisseurs il devient possible d’interpréter certains mouvements.

Exemple :

Crédit Photo Lightspring

Lorsqu’un que le PDG d’une entreprise annonce une fusion acquisition, les investisseurs s’empressent très souvent pour acheter les titres de l’entreprise cible. Leur optimisme, qu’il soit justifié ou non par les chiffres, peut donc être anticipé. Alors que les investisseurs les plus dynamiques s’empresseront d’acheter des actions en masse, les plus prudents suivront attentivement l’évolution des titres.

Sur le spot forex, ce genre de mouvement s’observe au moment d’une annonce : les investisseurs pourront, sous le coup du stress, prendre part à l’effet de masse (ce qui est généralement assez risqué pour le capital), ou surveiller l’évolution du cours et attendre pour se positionner.

L’étude de la finance comportementale peut  être très utile pour mieux comprendre ce qui se passe « vraiment » sur le marché boursier (ex : comprendre ce qu’est une prophétie autoréalisatrice). Elle met notamment en lumière les comportements parfois injustifiés qui peuvent s’observer sur les marchés financiers.

Évidemment, personne ne remet en cause le fait que l’évolution des prix dépend aussi de phénomènes indépendants de la volonté des investisseurs. Mais il serait très imprudent de sous-estimer l’influence des sentiments de ces derniers : il suffit qu’un seul d’entre eux soit suffisamment pessimiste pour vendre tous les titres qu’il possède d’une entreprise, pour qu’il soit suivi par des milliers d’autres (ou le contraire). Il s’agit là d’un cliché, certes, mais la réalité n’est pas toujours très éloignée. 

C’est pour cela que l’aspect psychologique du marché boursier ne peut en aucun cas être négligé : il a toujours fait partie intégrante du système, et sera donc toujours lié aux investissements en bourse et plus étroitement encore, à chaque investisseur.

Aujourd’hui j’accueille Sylvain March du blog En-Bourse. Il est depuis 6 ans trader indépendant et gagne sa vie avec la bourse avec seulement quelques heures de travail par jour.

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Aujourd’hui, je vous présente Tanguy du blog Investir et devenir libre qui va vous donner quelques indication sur comment placer son argent en 2014, je lui laisse la parole :

Tout d’abord je voudrais remercier Guillaume de me faire confiance pour publier cet article. Je suis investisseur et auteur du blog investir et devenir libre. Pour bien commencer l’année, je vous fais part de mes réflexions sur les placements en 2014.

Alors que les médias communiquent largement sur la bourse et l’assurance-vie, faut-il suivre leurs « conseils » (en fait ceux de leurs annonceurs) ?

En toute indépendance et subjectivité, voici un tour d’horizon des différents supports d’investissements. Si vous avez reçu mon guide sur l’investissement, vous savez déjà qu’il faut d’abord regarder à quel moment du cycle nous sommes pour faire de bons investissements. (Pour les autres, vous pouvez le télécharger en vous inscrivant à ma lettre d’information).
NB: Mes réflexions sont influencées par ma situation financière, elles ne constituent pas des conseils d’investissements. Vous seuls êtes capables de définir les placements adaptés à votre situation personnelle. Et je peux me tromper 🙂

Commençons par les actions. La fantastique hausse des indices depuis 2009 va-t-elle se poursuivre en 2014 ?

• Je n’ai pas de boule de cristal et je ne fais pas de prédictions. Comme dit mon mentor Warren Buffett: « les prévisions ne vous apprennent rien sur l’avenir mais elles vous en apprennent beaucoup sur ceux qui les font ». Ceux qui vous prédisent tel performance en 2014 n’en savent pas plus que vous et moi. Il s’agit d’une technique marketing pour vendre leurs produits (ou passer à la télé).

• Si on regarde les chiffres, on se rend compte que les actions sont passées d’une situation de sous-valorisation forte en 2008 à une survalorisation en 2013 (sans être pour autant dans une situation de bulle). En observant le poids des indices boursiers américains par rapport à la taille de l’économie, nous sommes sur le même niveau qu’en 2007, avant le krack des « subprimes ».

• On est aussi au même niveau qu’en 1997, avant que la bulle Internet n’emmène pendant 2 ans les indices sur des niveaux de survalorisation historiques. Voila ce que donne en image l’indice boursier Wilshire 5000 face au PIB américain. Rien n’a changé par à rapport à mon dernier message ou je recommandais la prudence sur les indices actions.

• Bien sûr, il est toujours possible de trouver des actions sous-valorisées par le marché, mais cette recherche est de plus en plus difficile sur les niveaux de prix actuels. Warren Buffett a récemment investi dans deux nouvelles sociétés américaines (cf. mes articles du mois de novembre)
• La hausse des actions peut tout à fait se poursuivre: si c’est le cas, nous entrerons sur des niveaux de valorisation de type « bulle » et vous verrez la majorité des gens devenir extrêmement positifs sur les actions. A l’inverse, un krack est également possible car la hausse des indices depuis 2008 a été très rapide, sans vraiment de correction intermédiaire.

Prudence sur l’achat d’actions donc. Il est opportun d’augmenter son exposition sur le cash (livrets) voire sur les obligations (assurance-vie):

• Certes les rendements sont faibles, mais il vaut mieux être prêt et liquide pour se prémunir d’une baisse des marchés et pouvoir réinvestir à bon compte sur les actions lorsque cela se produira.
• A titre d’exemple, Warren Buffett détient 10% de son portefeuille en cash (soit 20 milliard de dollars). En a-t-il besoin ? Non pas du tout. Mais il prépare déjà la prochaine crise.
  

Les matières premières peuvent être renforcées:

• Si vous avez lu mes articles sur les cycles, vous savez que les matières premières évoluent à la baisse lorsque les actions évoluent à la hausse. Et c’est ce que nous avons pu observer depuis 2009. La hausse des actions a répondu à la baisse des matières premières. L’or et l’argent ont fortement baissé depuis leurs plus-hauts.
• Certaines matières premières cotent mêmes sous leurs coûts de production, comme le sucre. Vous pouvez lire mon analyse sur le sucre, qui explique pourquoi il s’agit selon moi d’une opportunité d’investissement à ces niveaux de cours.

L’immobilier enfin, placement incontournable pour la majorité des investisseurs.

• Je suis toujours positif sur l’immobilier aux USA. Certes, les prix ont repris environ 15-20 % depuis leurs plus bas de la crise mais considérant que la chute a été d’environ 50 %, il y a encore de la marge à la hausse. Surtout, il est tout à fait possible d’obtenir du 15% de rendement locatif brut soit du 7-8 % net. Pour en savoir plus sur mes investissements aux USA, lire mon article ici.
• Je suis moins positif sur l’immobilier en France, car les rendements sont plus faibles (voir très faibles sur Paris). Mais si je trouve un investissement qui rapporte du 15 % brut, j’irais regarder de plus près 🙂

Et vous, où allez-vous investir en 2014 ?

Note de Guillaume :

De mon côté, vous le savez si vous m’avez lu ces derniers mois, je suis partisan de sortir tous les avoirs bancaires que vous pouvez détenir (Assurances vies comprise…), je pense comme Tanguy que nous somme à l’aube d’une très grande crise financière qui arrivera en 2014 ou au pire en 2015. Quelles seront les conséquences de cette crise ? Je ne sais pas mais quand on voit ce qui s’est passé à Chypre, les lois qui sont votées à Bruxelles (sur le vol légal des comptes bancaires), je préfère ne rien avoir en banque et n’avoir que du physique (immobilier, or/argent physique…)

Je vous souhaite à tous de passer d’excellente fêtes !