Catégorie : Entreprenariat

L’hyperinflation est un phénomène économique qui est ravageur à plusieurs niveaux. Elle peut se manifester lorsque la crédibilité d’une monnaie nationale s’effrite du point de vue des opérateurs économiques, des investisseurs et des créditeurs. L’institution bancaire centrale perd de sa crédibilité car elle ne peut plus maîtriser le cours de la monnaie ni la capacité à la protéger des attaques spéculatives. L’hyperinflation caractérise une inflation qui croît vite, détruit une monnaie nationale et fait s’envoler les prix des produits et services.

L’inflation est un véritable poison car elle détruit la valeur épargnée, et peut réduire de façon substantielle la valeur réelle de vos placements passifs. Cela s’explique par le fait que votre épargne est nominale ; vous déposez 100€, mais si une période d’inflation se manifeste, votre épargne nominale de 100€ ne correspond plus en termes de valeur aux 100€ initiaux. Aujourd’hui nous allons explorer le concept d’inflation, identifier ses causes, ses différentes formes et présenter des approches et solutions pour s’en prémunir au niveau individuel.

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Qu’est-ce que l’inflation ? 

Commençons par définir l’inflation et les différentes causes de cette dernière. L’hyperinflation consiste dans le fait que le rapport entre la masse monétaire et la valeur ajoutée créée dans un pays n’est plus à un niveau qui permette une conservation de richesse et une création de valeur significative. Pour définir l’inflation d’un point de vue mathématique, s’il existe 10€ pour 10€ de valeur ajoutée, alors le rapport est d’un.

Mais si la valeur ajoutée créée reste stable et que la masse monétaire passe à 100€, la valeur de la monnaie est divisée par 10. L’hyperinflation est généralement la conséquence d’un choc économique ou politique majeur (guerres, crises économiques, crises sociales) où l’Etat ne peut plus financer son budget par la dette ou la fiscalité et se voit obliger d’émettre de la monnaie. L’hyperinflation peut également se produire au niveau du secteur privé, par exemple si un choc externe de l’offre réduit drastiquement la disponibilité d’un produit en particulier. 

Les différentes sources d’inflation 

Il existe trois principales sources de l’inflation : par le taux de change, par les coûts et  par la politique monétaire (politique d’émission monétaire ou politique du taux directeur).

Pour présenter ces différents scénarios inflationnistes et les ancrer dans un contexte historique, nous allons prendre plusieurs exemples historiques.  L’exemple typique de l’inflation par création monétaire artificielle et injection directe dans le circuit monétaire est celui de l’Allemagne après la Première Guerre Mondiale. Le traité de Versailles de 1919 imposa à l’Allemagne vaincue des réparations de guerre pharamineuses, ce qui provoqua un endettement inédit de la nouvelle République Allemande.

Pour financer cette dette, la banque centrale décida d’imprimer en masse de nouveaux billets, les injectant directement dans l’économie allemande. En quelques mois, la stabilité des prix s’effondra et les Allemands se retrouvaient à pousser des brouettes pleines de milliards de Marks afin d’aller acheter du pain.  

Les conséquences furent dévastatrices: l’effondrement du mark allemand provoqua une faillite généralisée des entreprises et de l’Etat Allemand. Incapable de payer les réparations et de soutenir le système productif, ce dernier se retrouva confronté à une occupation militaire française au cœur de son poumon industriel, ce qui compliqua d’autant plus la situation économique. Bientôt, plus de 6 millions de travailleurs allemands étaient au chômage, et la situation dégénéra en guerre civile (insurrection spartakiste de 1919).  

Maintenant voyons un exemple de l’inflation par taux de change. Un pays comme la Turquie subit assez souvent des attaques spéculatives sur la lire turque. Une grande partie de la dette des entreprises turques est libellée en dollars, mais lorsque la situation économique turque se détériore à cause d’un choc extérieur, les investisseurs en dette turque vendent leurs actifs détenus en lires afin de récupérer leurs dollars et sortir du marché national, ce qui contribue directement à inonder les marchés de lires et à retirer des dollars de la circulation.

L’effondrement du cours de la lire peut être une conséquence immédiate si la banque centrale ne prend pas les mesures nécessaires (faire baisser le taux d’intérêt directeur par exemple). Le rapport entre les lires en circulation et les dollars en circulation augmente à l’avantage des lires, ce qui fait baisser le cours de la lire par rapport au dollar et provoque une inflation par le taux de change.

Cette situation est particulièrement précaire pour des pays comme la Turquie, qui dépendent d’importations conséquentes pour alimenter son système productif. Si la lire turque perd substantiellement de sa valeur par rapport aux devises étrangères, les entreprises turques se retrouveront à payer bien plus cher les éléments essentiels à leurs activités. L’inflation par le taux de change se transforme alors en une inflation par les coûts.

Etudions enfin l’inflation par les coûts. Le choc pétrolier de 1973 est une conséquence directe de la guerre de Kippour qui opposa l’Etat d’Israël à une coalition de pays arabes. Après la défaite arabe, ces derniers, frustrés par le soutien inconditionnel des pays occidentaux pour Israël, décidèrent de réduire d’un coup leur production de pétrole, provoquant ainsi un choc externe de l’offre. La conséquence de cette action unilatérale fut l’envolée du cours du baril, qui quadrupla en quelques semaines.

Les structures de coûts dans le monde entier furent bouleversées. Les coûts des marchandises s’envolèrent puisque le transport devint d’un coup quatre fois plus cher. Beaucoup de biens de consommation à base de dérivés du pétrole se retrouvèrent également plus chers, et cela gela l’activité économique, provoquant une véritable crise économique. Le pouvoir d’achat des ménages se réduit et la capacité des entreprises à payer fut grandement endommagée.

L’inflation, un phénomène ambivalent 

L’inflation est donc un phénomène aux facettes multiples. Il est donc difficile de le maîtriser sans imposer de rigoureuses régulations au niveau des banques centrales. Il est intéressant de noter par ailleurs que depuis les années 1980, la mission auto-déclarée des grandes banques centrales est de contrôler l’inflation, en utilisant les différents outils qu’elles ont à leur disposition (dévaluation, taux directeur, émission monétaire). Les Etats et les banques centrales combattent donc l’envolée de l’inflation de façon systématique, œuvrant généralement à la maintenir en-deçà des 2% (traité de la Banque Centrale Européenne).

Ce tampon d’inflation à moins de 2% est considéré comme idéal, car il laisse une marge de manœuvre importante aux banques centrales pour réduire le taux d’intérêt directeur sans provoquer de déflation (la déflation étant le contraire de l’inflation : une baisse des prix et des taux d’intérêt négatifs par excès de liquidité). En effet, le taux d’intérêt réel correspond à la différence entre le taux d’intérêt nominal et le taux d’inflation.    

L’inflation est donc un outil de politique monétaire ambivalent. Il existe une relation en macroéconomie entre l’inflation et le chômage, décrite par la courbe de Philips. Cette courbe démontre qu’il existe une relation inversement proportionnel entre l’inflation et le taux de chômage. Une inflation relativement élevée se traduit mécaniquement par une baisse du taux de chômage, tandis qu’une baisse de l’inflation provoque une hausse du chômage. Cette relation était parfaitement valide jusqu’au choc pétrolier de 1973, date à laquelle la structure économique se modifia et invalida cette relation.

On peut dire que jusqu’au choc pétrolier, la politique économique d’un pays était déterminée par la position sur la courbe de Philips que le gouvernement choisissait : une inflation élevée pénalise les épargnants, forçant donc ces derniers à investir au plus vite leur argent en création de valeur tangible (ce qui a pour conséquence, in fine, à créer des emplois). Au contraire, une inflation proche de zéro favorise les épargnants et incite les détenteurs de capitaux à placer leur argent en banque plutôt que d’affronter les risques que présente l’économie réelle.  

L’hyperinflation est-elle un scénario réaliste aujourd’hui ? 

Cela dépend des pays et des situations financières et économiques. D’une façon générale, dans la zone euro, l’inflation est peu probable car la BCE a un mandat qui lui donne les pleins pouvoirs pour réguler les tendances inflationnistes. L’euro est une monnaie stable, globale et institutionnellement bien gérée. Il s’agit de la seconde devise en termes de volumes de transaction au monde. De plus, la BCE dispose d’un canal d’injection monétaire (le quantitative easing) qui consiste à certes créer de la monnaie ex-nihilo, mais pour stabiliser la situation financière des états membres en rachetant les bons du trésor des pays en difficulté. C’est pour cela que la principale menace à vrai dire, serait la déflation plutôt que l’inflation. 

La déflation est la conséquence directe d’un excès de liquidité sur le marché. Les capitaux sont accessibles à des taux d’intérêt qui convergent vers zéro et qui parfois deviennent même négatifs. La logique est simple : vu que les taux d’intérêt baissent, les investisseurs cherchent à placer leurs capitaux dans des actifs tangibles. Face à l’assiette d’actifs disponibles, les masses monétaires font mécaniquement baisser la rémunération du capital (loi de l’offre et de la demande).

Pire, les investisseurs, inquiets de voir leur capital s’amenuiser en banque, deviennent de moins en moins regardants vis-à-vis des actifs qu’ils convoitent. Cela peut provoquer des spirales spéculatives et des crises financières graves (exemple typique du Japon qui, dans les années 1990 a connu une sévère période de déflation dont les conséquences se font encore sentir aujourd’hui). 

Comment se protéger de l’inflation ? 

Il existe des classes d’actifs qui servent de réserves de valeur. Elles agissent comme des refuges permettant d’épargner non pas des sommes nominales (qui seraient soumises à l’inflation) mais un pouvoir d’achat relatif. On parle notamment des métaux précieux (or, argent), des matières premières (pétrole, platine) ou encore de produits financiers stables et garantis (obligations et bons du trésor). Bien que l’on considère les monnaies conventionnelles comme valeurs refuges (notamment les monnaies stables : dollar, euro, livre sterling) qui ont l’avantage d’être liquides, elles restent l’objet de manipulations et chocs économiques qui augmentent le risque.

D’un point de vue général, tout investissement qui verra sa valeur réelle se conserver et augmenter de façon plus prévisible qu’une monnaie conventionnelle constitue une valeur refuge. Acheter des œuvres d’art ou des vins fins est autant d’actes d’investissement visant à soustraire un volume monétaire du circuit et à en conserver (voire augmenter) son pouvoir d’achat.

On favorise généralement les actifs rares dont la valeur ne peut être sujette à un choc de l’offre qui ferait baisser significativement sa valeur. L’or ou l’argent ont des fonctions de production plus ou moins prévisibles, ce qui garantit une relative stabilité de son cours sur le long terme, malgré quelques variations ponctuelles qui peuvent être spectaculaires et qui offrent souvent des opportunités d’investissement spéculatif. La terre ou l’immobilier sont des investissements plus risqués, car le marché de l’immobilier peut s’effondrer suite à une conséquence de l’effondrement de la demande ou d’un excès de l’offre (crise immobilière en Espagne, crise des subprimes en 2008). 

Les investissements spéculatifs ne sont pas considérés comme étant des valeurs refuges. Un investissement spéculatif diffère d’un investissement refuge dans la mesure où l’on cherche à bénéficier financièrement d’un investissement spéculatif, tandis qu’un investissement refuge est une protection contre l’incertitude économique. Certains pourraient considérer que conserver son pouvoir d’achat en investissant en bourse est réaliste. Cependant la définition même d’une valeur refuge implique que l’actif en question vous garantisse dans une marge de certitude assez élevée une stabilité face à votre futur pouvoir d’achat.

Les titres d’entreprises sont déterminés par les cycles économiques, ce qui signifie qu’en cas de crise économique accrue qui mette en danger la stabilité d’un système monétaire, peu seront les entreprises qui verront leurs actions s’envoler. Les crypto monnaies sont également considérées comme des instruments spéculatifs au vu de la volatilité de leur cours et de l’exposition à une variété de risques (cyber sécurité, régulations, etc.).

En conclusion, bien que l’hyperinflation soit un phénomène économique dont les états et les institutions mondiales ont appris à se prémunir, il peut toujours constituer un risque, notamment dans les économies encore instables ou les pays qui font régulièrement l’objet de crises sociales et politiques. Dans le monde occidental du moins, l’hyperinflation relève davantage de l’histoire que du futur, bien que cette dernière reste d’actualité dans des pays comme le Venezuela, l’Argentine, la Turquie ou la Russie.  

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Les marchés financiers peuvent être déconcertants dans le meilleur des cas. Mais le coronavirus a rendu la tâche d’y naviguer beaucoup plus difficile.

Les marchés sont censés anticiper les évolutions économiques. Pourtant, au début de l’année, les actions ont ignoré la pandémie imminente. Ce n’est qu’après que le coronavirus ait frappé de plein fouet aux États-Unis que les prix se sont effondrés comme un ballon qui se dégonfle.

Fin mars, grâce à l’intervention de la Réserve fédérale américaine, les actions ont commencé à augmenter fortement, même si le nombre de morts augmentait, les demandes d’allocations chômage montaient en flèche et l’économie se ratatinait.

Ces changements d’élan soulèvent des questions cruciales pour les gens ordinaires qui ont placé leurs économies sur les marchés.

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Analyse du marché pendant le coronavirus

Avons-nous vu le pire ou les récentes hausses d’actions, dans un contexte de crise sanitaire mondiale dévastatrice, se révéleront-elles éphémères ? Alors que tant de questions médicales, épidémiologiques et économiques restent en suspens, comment un citoyen ordinaire peut-il survivre aux changements financiers traîtres qui sont maintenant si courants ?

Un marché haussier qui a duré plus de dix ans est devenu un marché baissier en moins d’un mois. Le coronavirus a été le catalyseur, mais pas nécessairement la cause. Peut-être que personne n’aurait pu voir venir une pandémie, mais les actions avaient atteint des valorisations qui laissaient penser à Wall Street que rien ne pouvait jamais aller mal.

Quelques semaines plus tard, l’attitude dominante semblait être que rien ne serait plus jamais comme avant. Du moins, rien de bon. Le S&P 500 a chuté de plus de 35 % entre le sommet de clôture du 19 février et le creux du 23 mars. Il a perdu 20 % au premier trimestre.

Mais à mesure que le deuxième trimestre avançait, l’humeur des traders s’est assombrie à mesure que les infections virales approchaient ou dépassaient leurs pics dans les points chauds comme New York, l’Italie et l’Espagne. Les actions sont restées bien loin de leurs sommets, mais bien loin aussi de leurs creux, après une furieuse reprise. Le S&P a augmenté de plus de 25 % entre le creux du 23 mars et le 14 avril.

Le risque et l’incertitude sont toujours présents. Mais si les perspectives à court terme – pour les investissements, l’économie et notre bien-être physique et psychologique – sont impossibles à prévoir avec certitude, de nombreux conseillers en investissement estiment qu’ils peuvent entrevoir une image plus claire plus ils regardent loin.

Les marchés boursiers ont tendance à plonger lorsque des pandémies et des épidémies déclenchent l’incertitude et le chaos dans le pays. Les investisseurs ont tendance à paniquer devant la façon dont ils font baisser la valeur de leurs portefeuilles.

Il n’y a pas que les portefeuilles d’actions qui perdent de la valeur. Les prix du pétrole peuvent s’effondrer et, comme les investisseurs du monde entier cherchent à protéger les obligations américaines, les rendements du Trésor peuvent également baisser. Les marchés ont tendance à ne pas apprécier l’incertitude, et elle est malheureusement très présente avec COVID-19.

Les périodes de panique ont tendance à offrir aux investisseurs de bonnes occasions de se procurer des actions de valeur à un prix avantageux. Cependant, si vous vous trompez de moment, vous pouvez également causer des dommages à long terme à votre portefeuille.

Si les investisseurs peuvent être tentés d’acheter des actions maintenant, avant que le marché ne commence à monter en flèche, beaucoup d’entre eux restent perplexes. C’est parce que le récent rallye boursier, combiné à la pandémie, a fait grimper les ratios cours/bénéfices à un niveau incroyablement élevé. Il n’est pas exagéré de dire que le marché n’a jamais été aussi bien valorisé depuis près de deux décennies, au moment où le pays s’enfonce dans ce qui devrait être la plus grave récession depuis la Grande Dépression.

En règle générale, les investisseurs calculent la valeur d’une action en comparant son prix avec ses bénéfices. Plus le ratio est élevé, plus l’action est considérée comme chère. Le calcul peut être appliqué aux 40 entreprises de l’indice du CAC40 par exemple pour déterminer si le marché dans son ensemble est surévalué ou sous-évalué.

Lorsque les investisseurs sont optimistes quant aux bénéfices futurs, ils sont plus disposés à payer plus cher pour les bénéfices attendus, ce qui génère un ratio cours/bénéfices plus élevé – parfois simplement appelé le ratio P/E. Lorsqu’ils sont pessimistes, ils sont moins susceptibles de payer cher les bénéfices prévus, en partie parce qu’ils sont sceptiques quant à la réalisation de ces bénéfices. Cela se traduit généralement par un faible ratio P/E.

Lorsque le marché s’est effondré en mars dernier, le ratio P/E a chuté. 

Est-il temps d’acheter ou de vendre pendant le coronavirus ?

La question qui vous préoccupe en ce moment est probablement de savoir s’il est temps d’acheter ou de vendre. Vous trouverez ci-dessous des conseils à ce sujet.

Après une semaine de pertes aussi brutales, les investisseurs devraient exploiter ces cinq voies, ont déclaré dans une note les analystes d’UBS, dirigés par le directeur mondial des investissements Mark Haefele.

1- Les actions des marchés émergents

Les actions des marchés émergents ont surpassé les actions des marchés de pays développés ces derniers jours, car le nombre de nouveaux cas quotidiens en Chine continue de ralentir, tandis que le virus se propage en Europe. Les actions des marchés émergents ont surperformé le S&P 500 de 5,75 % la semaine dernière, indique la note. Les analystes d’UBS ont déclaré qu’ils étaient surpondérés sur les actions des marchés émergents, et en particulier sur la Chine, mais plus prudents sur la zone euro.

2- Acheter des actions survendues

« Nous mettons en évidence un certain nombre de secteurs qui, selon nous, ont été survendus, y compris le secteur de la consommation discrétionnaire aux États-Unis, où les actions ont chuté de 11 % au cours des cinq derniers jours de bourse malgré des données solides sur le logement », a déclaré M. Haefele.

L’équipe de l’UBS a également favorisé le secteur des services de communication américains, qui comprend Disney US:DIS, Netflix US:NFLX, Twitter US:TWTR et Google parent US:GOOG, qui, selon elle, est susceptible d’être plus défensif et d’être des « bénéficiaires » potentiels car les gens passent plus de temps à la maison en raison de la propagation du virus.

En Europe, ils se sont tournés vers les stocks qui pourraient bénéficier de la stabilisation de la Chine, à mesure que les nouveaux cas de COVID-19 diminuent.

3- Acheter des gagnants à long terme

L’épidémie de virus va « accélérer » les tendances séculaires à long terme, et les analystes d’UBS ont déclaré qu’ils voyaient un avantage considérable pour les entreprises qui se concentrent sur la transformation numérique. « L’épidémie de COVID-19 a donné un élan supplémentaire au travail à distance, et l’engagement avec les modèles d’affaires en ligne en Chine a augmenté de manière significative pendant l’épidémie », ont-ils déclaré. Elle a également entraîné des progrès dans les technologies génétiques et la compréhension de la propagation des virus.

4- Préparez votre portefeuille pour la lutte contre les virus

Les portefeuilles mal diversifiés subiront une un voyage parsemé d’embuches dans les semaines à venir, ont déclaré les analystes de la banque d’investissement suisse. « La crise a montré l’efficacité d’un mélange d’actions, d’obligations et d’alternatives dans un portefeuille, avec une forte performance des obligations aidant à amortir les baisses des actions », ont-ils déclaré. L’or a également été recommandé par l’équipe comme couverture de portefeuille.

5- Améliorez votre rendement et profitez de la volatilité

Le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé à un nouveau record de 1,03% lundi, les principales banques centrales ayant renforcé leurs attentes en matière de réduction des taux. « Dans ce contexte de faible rendement, les investisseurs devront envisager des stratégies qui peuvent améliorer ce rendement dans les portefeuilles, comme les actions qui versent des dividendes et les obligations européennes dans la zone de croisement entre la qualité d’investissement et le haut rendement », ont déclaré les analystes.

Les attitudes d’investisseur à adopter durant cette période de crise

Il est également obligatoire d’adopter une attitude d’investisseur aguerri en suivant ces différentes directives essentielles en cette période d’incertitude croissante : 

1- Évitez les gestes imprudents

Lorsque tout le monde est au milieu d’une frénésie de vente paniquée, essayant de s’en sortir avant que ses actions ne perdent trop de valeur, il peut sembler héroïque d’y aller courageusement et de commencer à acheter. Cependant, il est important de se rappeler que la discrétion est le meilleur guide.

Vous pouvez être conditionné à acheter au premier signe de baisse du marché, mais il est important de noter que les pandémies provoquent des récessions. Une panique totale ne devrait pas se résorber de sitôt.

Il y aura aussi des rebonds temporaires. Lorsqu’un rebondissement temporaire se produit, certains investisseurs boursiers pourraient être tentés d’augmenter immédiatement leurs investissements en actions par crainte de passer à côté. Si les prix des actions semblent attrayants, n’oubliez pas qu’ils peuvent baisser encore plus.

2- N’achetez pas si vous ne pouvez pas conserver vos investissements pendant au moins trois ans

Si vous achetez des actions en réaction à la chute des prix et que vous constatez que les prix continuent à baisser, vous devez pouvoir conserver vos investissements pendant au moins trois ans pour leur permettre de se redresser. Vous pouvez avoir envie de vendre pour diverses raisons : vous êtes facilement effrayé, votre courtier émet un appel de marge ou autre chose. En fin de compte, si vous n’êtes pas prêt, financièrement et psychologiquement, à conserver vos investissements pendant au moins trois ans, vous ne devriez pas acheter en cas de krach boursier.

Les actions ont un potentiel de rendement élevé, mais ces rendements ne se matérialisent que lorsque vous êtes prêt à les conserver pendant les périodes de volatilité. Les experts recommandent généralement de conserver une position pendant au moins trois ans afin d’éviter les pertes à court terme de la valeur marchande.

Il ne s’agit pas seulement de votre volonté de rester sur le marché pendant trois ans. Vous ne pouvez pas investir l’argent dont vous pourriez avoir besoin en cas d’urgence. Si vous investissez votre argent d’urgence dans des actions dès maintenant, vous pourriez être contraint de les vendre à un moment inopportun pour avoir accès à ces fonds. Il est logique de placer de l’argent dans des actions dont vous n’aurez pas besoin, dans aucune circonstance imaginable, au cours des trois prochaines années.

3- Gardez un peu d’argent à l’écart des marchés

Il est important de disposer de liquidités à tout moment, car cela peut vous aider à profiter des baisses du marché, si elles se produisent. Contrairement aux actions ou aux obligations, qui peuvent perdre de la valeur lors d’un krach boursier, les liquidités ont tendance à conserver leur valeur, au moins pendant plusieurs mois. Lorsque vous conservez une partie de vos ressources sous forme d’espèces, vous bénéficiez d’un énorme avantage en matière d’investissement par rapport aux investisseurs ordinaires à court de liquidités.

4- Continuez à épargner sur le long terme

Si vous êtes en mesure de planifier vos investissements au cours de la prochaine décennie et que vous constatez que vous n’avez pas besoin de vendre vos placements pour gagner de l’argent à court terme, vous êtes en bonne position. Continuez à ajouter de l’argent à vos investissements – comme votre compte d’épargne – est logique.

Si le marché baisse considérablement, vous pourriez envisager d’investir encore plus sous la forme d’un plan d’épargne. Plus le délai dont vous disposez est long, plus vous êtes en mesure de considérer les baisses comme des occasions de planifier votre richesse à long terme.

5- Inévitablement, il y a des regrets

Certes, il peut être plus facile de planifier votre investissement lorsque les marchés sont calmes et sereins. Les gens ont tendance à devenir nerveux lorsque le marché boursier est incertain. Vous devez également accepter le fait que, quelle que soit la voie que vous empruntez, vous ressentirez probablement un certain regret de ne pas avoir fait les choses différemment à un moment donné. Vous vous retrouverez presque toujours avec un titre que vous auriez aimé vendre plus tôt ou acheter.

Le but n’est pas de s’assurer que vous vous en sortez parfaitement à chaque ordre que vous passez. Même les experts ne sont pas en mesure de le faire. Il est important de se rappeler que les actions ont souvent chuté dans le passé, et qu’elles ont toujours rebondi. En octobre 1987, par exemple, le Dow Jones Industrial Average a chuté de près d’un quart, la pire chute de son histoire. Tous ceux qui ont vendu à cette époque ont subi une perte importante. Depuis lors, les marchés ont toutefois rebondi et compensé leurs pertes à de nombreuses reprises.

Vous devez vous rappeler qu’il y aura toujours des actions que vous souhaiterez avoir achetées ou quelque chose que vous souhaiterez avoir vendu. Plutôt que de penser à la performance à court terme, vous devez penser à la façon dont vous vous en sortez à long terme.

6- Le résultat final

Même dans le climat d’investissement le plus favorable, les investissements en bourse peuvent vous faire vivre beaucoup d’angoisse. Il est important de prendre la résolution de diversifier simplement vos actions et de les conserver en toutes circonstances. Votre plus grand regret à long terme sera généralement de ne pas vous être donné la possibilité de détenir des actions des meilleures entreprises du monde.

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